Sermaye Yapısı ve Çeşitleri Nedir?

Bu rehberimizde işletmeler için önem arz eden sermaye yapısı ve çeşitleri için bilinmeyenleri aktaracağız.

İşletme kurma aşamasında bulunan girişimci ve yatırımcıların bilgi sahibi olması gereken konulardan biri de sermaye yapısıdır. Doğru planlama süreci ile birlikte şirkette tam olarak temsilinizin sağlanması için sermaye yapısını doğru bir şekilde kurgulamanız gerekir.

Sermaye yapısı bir şirketin ödenmemiş borç ve özkaynaklarını ifade eder. Bir firmanın genel faaliyetlerini ve büyümesini finanse etmek için ne tür bir fon kullandığını anlamasına olanak tanır. Başka bir deyişle, fondaki üst borç, ikincil borç ve özkaynak oranlarını (ortak veya tercih edilen) gösterir.

Sermaye yapısının amacı şirketin risk düzeyine genel bir bakış sağlamaktır. Genel bir kural olarak, bir şirketin borç finansmanı oranı ne kadar yüksek olursa, riske maruz kalma o kadar yüksek olacaktır.

Sermaye yapısı genel olarak borç/özsermaye oranı olarak bilinir.

Optimal sermaye yapısı

Bir firmanın optimum sermaye yapısı genellikle firma için en düşük ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti ile sonuçlanan borç ve özkaynak oranı olarak tanımlanır. Bu teknik tanım her zaman pratikte kullanılmaz ve firmalar genellikle ideal yapının ne olması gerektiği konusunda stratejik yeni bir görüş sağlarlar.

Yapıyı optimize etmek için bir firma daha fazla borç veya özsermaye ihraç edebilir. Edinilen yeni sermaye, yeni varlıklara yatırım yapmak için kullanılabilir veya halihazırda ödenmemiş olan borç/özkaynakların geri alımı için kullanılabilir.

ilgili içerik Yönetim Nedir? Özellikleri ve İşlevleri

Sektöre göre sermaye yapısı

Sermaye yapıları endüstriye göre önemli ölçüde değişebilir. Madencilik gibi dönemsel gelir akışına sahip olan işletmeler için geri ödeme yetenekleri genellikle belirsizdir ve bu nedenle borç almak için uygun değillerdir.

Bankacılık ve finans gibi endüstrilerde büyük miktarda parasal kaynaklar bulunduğu için; bu iş modelinde önemli düzeyde borç ihtiyacı vardır.

Bir işletmeyi yeniden sermayelendirme

Borç ve özkaynak karışımını değiştirerek sermaye yapısını optimize etmeleri gerektiğine karar veren bir firmanın bu değişikliği gerçekleştirmek için birkaç seçeneği vardır:

1. Borç ihraç etme ve hisse senedi geri alımı
2. Borç ihraç etmek ve hisse senedi yatırımcılarına büyük bir temettü ödemek
3. Özsermaye ihraç etmek ve borcu geri ödemek

Bu üç yöntemin her biri, işi yeniden sermayelendirmenin etkili bir yolu olabilir.

İlk yaklaşımda, firma borç çıkararak para ödünç alır ve  sermayenin tamamını sermaye yatırımcılarından geri satın almak için kullanır. Bunun bilançodaki borç miktarını artırma ve özkaynak miktarını azaltma etkisi vardır.

İkinci yaklaşımda, firma borç para alacak (yani borç ihraç edecek) ve bu parayı, özkaynak değerini bölünen değere düşürme etkisi olan bir kerelik özel temettü ödemek için kullanacaktır. Bu, borcu artırmanın ve eşitliği azaltmanın bir başka yöntemidir.

Üçüncü yaklaşımda, firma zıt yönde hareket eder ve yeni hisseler satarak hisse senedi verir. Bu para parayı borçları geri ödemek için kullanır. Özkaynaklar borçtan daha pahalı olduğu için bu yaklaşım arzu edilmez. Çoğu zaman sadece bir firma aşırı değerlendiğinde ve borçlarını azaltması gerektiğinde yapılır.

ilgili içerik Hangi İşletmenin & Ürünün Kar Marjı Ne Kadar? Karlı mı?

Sermaye Yapısını Nasıl Hesaplanır?

Sermaye yapısı, bir şirketin faaliyetlerini ve varlıklarını finanse etmek için kullandığı borç veya özkaynak tutarı dır. Sermaye yapısı tipik olarak borç / özsermaye oranı olarak ifade edilir .

Şirketin sermaye yapısını hesaplamak için; toplam yükümlülükleri toplam özkaynaklarına bölünür.

Örneğin, A Şirketi’nin 150.000 TL aktifi ve 50.000 TL borcu olsun. Bu durumda A Şirketi’nin özkaynağı, yükümlülüklerini toplam varlıklarından çıkararak belirlenir, yani A şirketinin 100.000 TL özkaynağı vardır. Aynı zamanda bu şirketin Borç/Sermaye oranı ise 0.5’tir. Yani her 50 kuruşluk borca karşılık 1 liralık özkaynağa sahiptir.